时间: 2024-06-12 08:11:29 |   作者: 手提袋

  作为纸包装版块的头部前两位的合兴包装与裕同科技半年报表现亮眼，近段时间更是动作频频，加快了扩张与转变发展方式与经济转型的步伐

  2019年上半年，受到原材料降价频频下降的利好，合兴包装与裕同科技均向股民交出了优秀的答卷。合兴包装2019年半年营业收入54.9亿元，虽然纸价大幅收低导致营收略有下滑，但归属于上市公司股东的净利润1.34亿元同比增长10.99%。裕同科技(002831.SZ)2019年半年实现营业收入约36.84亿元，同比增长12.09%；归属于上市公司股东的净利润约2.96亿元，同比增长11.22%。

  资料显示，裕同科技主要是做纸质印刷包装产品的研发、生产与销售，并为客户提供创意设计、材料研发、结构设计、大数据服务、第三方采购、仓储管理和物流配送等一体化深度服务。网资料显示，合兴包装主要是做包装一体化的研发与设计、生产、销售及服务，凭借在包装结构设计、色彩管理、新材料研发、智能集成服务方面拥有的丰富经验，公司充分的发挥制造优势；同时，作为行业领军者，以专业的视角整合产业链平台，致力于为客户提供设计、制造、运输、现场作业、品控等在内的全流程、全品类的一体化环保包装服务。

  作为短短二十年内从零起步成长为百亿级别的行业龙头的企业，合兴与裕同的成功，无疑是值得业内同仁学习的。那么，当我们把这两家企业摆上台面进行比对时，两家企业也是各有千秋的。

  “纸箱”是合兴营业收入的大多数来自，营业收入为33.8亿，营收占比为61.6%，毛利率为14.4%。

  公司供应链服务业务规模上，从 2016年的2亿增长至2018年的28亿。

  “精品盒”是裕同营业收入的大多数来自。具体而言，“精品盒”营业收入为26.2亿，营收占比为71%，毛利率为30.4%。

  合兴半年报称，2019年受上游原纸降价影响实现归属于上市公司股东的净利润133,757,105.20元，较上年同期增长10.99%。

  裕同董秘张恩芳指出，原材料上涨对公司的影响相对其他包装供应商较小。但今年上半年原纸价格的下调，导致毛利增加，对公司是利好。

  合兴包装在集团化、大客户的蓝海战略下，公司已积累了海尔、美的、格力、海信、宝洁、蓝月亮、立白、HP、富士康、戴尔、冠捷、联想、小米、飞利浦、伊利、蒙牛、雀巢银鹭、康师傅、达利、旺旺、百威英博、青啤、华润、京东商城、当当网、唯品会、顺丰等有名的公司客户。

  目前公司的客户分布在众多领域，如家电IT、餐饮、日化、医药等各主要消费品领域。

  裕同公司主要客户有华为、联想、三星、索尼、仁宝、富士康、捷普、纬创资通、和硕、广达、戴尔、惠普、小米、OPPO/VIVO、亚马逊、google、泸州老窖、古井贡、劲酒、茅台、菜鸟、顺丰、京东、西凤酒、哈曼、联合利华等。

  目前裕同科技包装类产品涵盖四大品类，包括消费类电子科技类产品、烟酒类产品、化妆品大健康产品和文化环保产品。

  合兴包装 2016年和2017年人均产出分别达到128.4万元和217.4万元,大幅领先于同行业企业。高效的人均产出带动公司人力成本降低。2017年公司直接人工成本占经营成本比重仅为3.5%,远低于同业企业 裕同科技 。

  公司加大自动化设备+研发费用投入,自动化水平显著提升;调整员工结构,合理分配淡旺季产能、缩减闲置工人,公司2018年人均产值对比2013年提高了54%。预计2020年和2024年将分别有智能工厂投产,同时对其他原有工厂进行技改,预计达产后将节省40%-70%人力,大幅度提高产效。

  合兴从原有的四家工厂，发展到现在在全国拥有近50家生产基地。在中国香港设有一家一级全资子公司以及一家二级子公司，在新加坡拥有一家一级全资子公司，在东南亚拥有四家一级全资子公司

  截至目前，裕同科技公司在国内已布局25个生产基地，在国外已布局6个生产基地。今后将重点往西部欠发达地区设厂，并在加速布局海外，在印度、印尼建厂。

  首先，规模优势提高了公司在原纸等材料采购中的议价能力，有利于控制和降低生产所带来的成本；其次，规模优势使公司研发、采购、生产、销售以及服务等所有的环节协同效应高，在快速实现用户需求上具有明显优势；第三，规模优势使得公司能够对大客户新投产的地区进行快速服务，与集团化大客户共生形成网络效应，构建经营壁垒，增强了公司各子公司区域化的竞争力。

  一方面，裕同科技通过区域整合、管理优化等方式提升管理效率；另一方面，通过原材料集采、自动化、信息化等措施提升生产及运营效率。整体趋势来看，公司在管理优化以及人均产值等方面，均处于持续的改善和提升阶段，未来对毛利的改善有一定作用。

  合兴包装基于数据集中控制管理系统、erp系统、客户订单数据的共享，并将物联网与控制系统网络并网，形成完整的智能工厂一体化网络。实际在生产经营过程中，从客户下单，生产中所有工序，产品运输均可实现实时在线管控。

  经过长期周密的开发准备，于2019年上半年正式上线SAP系统。当前，正在推进由自动化向智能工厂升级。明年第一个智能工厂将会投产，后续智能工厂在3-5年陆陆续续落地。

  合兴包装贯彻 “ 百亿制造、 千亿服务” 的战略规划， 着手实施产能整合、 外延并购、包装集成服务 （ IPS）、 包装产业供应链云平台 （PSCP）四大业务模块的建设， 实现公司原有产能整合与外延并购互相结合， IPS 和 PSCP 互相协作， 包装制造为包装服务提供基础支持， 包装服务深化包装制造的新机制。

  裕同科技公司未来业务规划主要围绕大包装进行开展,随着消费升级带动服务升级和产品升级,公司的业务一方面也将随着消费升级而不断的提高;另一方面,公司将持续加大研发投入力度,在环保包装、智能物联等新包装领域寻求新的突破,带动行业升级。人均产值等方面，均处于持续的改善和提升阶段，未来对毛利的改善有一定作用。

  合兴包装公司未来重大资本性支出计划主要有：1、公司于2017年度通过非公开发行募集资金5.36亿元（净额），拟用于建设智能包装集成服务项目。2、通过公开发行可转换债券募集资金，投资于环保包装工业4.0智能工厂建设项目和青岛合兴包装有限公司纸箱生产建设项目，项目总投资额分别为3.44亿元和2.98亿元。3、公司计划新建重庆智能环保包装生产基地项目，预计总投资金额不低于4.7亿元。

  裕同科技未来重大资本性支出计划主要有：1、裕同科技投资约6亿在东莞松山湖横沥片区建设裕同科学技术研发及制造中心项目，达产后年产值10亿。2、拟投资16亿人民币，在重庆·大学城科技产业园打造智慧工厂示范区。3、在四川省宜宾市临港经济技术开发区投资不超过人民币6亿元,用于新建宜宾环保纸塑项目,产品应用于餐饮、食品、消费类电子、酒等行业。